The Coca-Cola Company

Wyceny

Statystyki
Dywidendy
Rekomendacje
Wyceny
Wskaźniki
Analiza techniczna

Do wycen spółek stosujemy 4 metody:
Aktualna cena: 69.24
Wartość godziwa DCF 37.0
Monte Carlo (mediana scenariuszy): 43.5
Wycena zdyskontowanych dywidend: 33.6
Wycena porównawcza (wskaźnikowa): 34.5

Zestawienie wycen spółki z aktualnym kursem akcji

Kliknij poniżej aby rozwinąć i zobaczyć szczegóły


Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF (ang. Discounted Cash Flow) – uważana jest za najbardziej właściwą, polega na dyskontowaniu przepływów finansowych (FCFF) generowanych przez analizowaną spółkę. Silne strony tej metody to uwzględnienie wszystkich strumieni gotówki, jakie wpływają i wypływają ze spółki oraz kosztu pieniądza w czasie. Wadami metody wyceny DCF jest: duża ilość założeń parametrów (m.in. przychody, rentowność, koszt pieniądza w czasie, podatki) oraz długi horyzont czasowy przeprowadzanej wyceny.

Podstawowe założenia modelu DCF:

Średni wzrost przychodów (CAGR) w latach 2024-2033: 2.0%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za poprzednie 2014-2023: -1.8%
Średni wzrost przychodów (CAGR) w najbliższych 5 latach (2024-2028): 2.0%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za ostatnie 5 lat (2024-2028): 5.9%
Marża EBIT w okresie terminalnym (TV): 25.0 %
Beta: 0.575
Koszt kapitału (WACC): 6.8%



index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P TV
Przychód (mln) 46 669 47 602 48 554 49 525 50 516 51 526 52 556 53 608 54 680 55 773 56 610
Ebit (%) 24.0 24.0 24.0 24.0 25.0 25.0 25.0 25.0 25.0 24.0 25.0
EBIT (mln) 11 433 11 662 11 895 12 133 12 629 12 881 13 139 13 402 13 670 13 385 14 152
Amtortyzacja 1 866 1 904 1 942 1 981 2 020 2 061 2 102 2 144 2 187 2 230 2 275
Capex -2 324 -2 370 -2 418 -2 466 -2 515 -2 566 -2 617 -2 669 -2 723 -2 777 2 275
Δ Kapitału obr. -84 -25 228 -228 45 47 -9 -10 -10 -11 -11
FCFF 8 693 8 806 8 728 9 364 9 472 9 660 9 912 10 111 10 313 10 078 11 233
Wartość bieżąca 8 345 7 932 7 364 7 400 7 011 6 583 6 307 6 007 5 721 5 220 113 861
FCFF (%) 18.6 18.5 18.0 18.9 18.8 18.7 18.9 18.9 18.9 18.1 0.0
symbol KO KO KO KO KO KO KO KO KO KO KO
id 846 849 850 853 854 855 858 861 864 865 867


Kalkulacja wyceny (mln)
Wartość firmy (EV) 181 755
Dług netto 32 107
Gotówka 10 443
Udziały mniejszościowe 0
Ilość akcji 4 322 000
Wartość godziwa firmy 160 091
Wartość godziwa akcji Brak danych
Kalkulacja WACC - koszt kapitału
Stopa wolna od ryzyka 4.5%
Premia rynkowa 4.6%
Beta 0.575
Udział kapitału własnego 89.4%
Udział długu 10.6%
Koszt kapitału własnego 7.1%
Koszt długu 5.0%
WACC 6.8%

Modelowanie probabilistyczne - Monte Carlo: To zaawansowana wersja wyceny DCF, w której analityk dokonuje założeń dla kluczowych parametrów, takich jak wzrost lub spadek przychodów, marża operacyjna, poziom inwestycji, amortyzacja i wysokość opodatkowania. W naszym modelu przeprowadzane jest 100 000 symulacji w losowych scenariuszach opartych na określonych zakresach dla tych parametrów (od wartości minimalnych do maksymalnych). Wyniki są następnie grupowane według przedziałów cenowych. W odróżnieniu od tradycyjnego modelu DCF, gdzie analityk prezentuje tylko jeden wynik wyceny, modelowanie Monte Carlo dostarcza pełniejszego obrazu, pokazując potencjalne skrajne wartości wyceny – od najniższych do najwyższych – w zależności od tego, jak dobrze spółka będzie performować. Dzięki temu inwestor może lepiej zrozumieć zarówno optymistyczne, jak i pesymistyczne scenariusze rozwoju firmy oraz ich wpływ na wartość spółki, uzyskując bardziej kompletny obraz ryzyka i możliwości związanych z inwestycją. Inwestor zyskuje w ten sposób nie tylko średnią wycenę, ale także widzi pełen wachlarz możliwych wyników, co pozwala mu lepiej przygotować się na różne potencjalne scenariusze.

Założenia modelu MIN MAX
Roczny wzrost sprzedaży (%) 1.0 10.0
Marża operacyjna EBIT (%) 22.0 27.0
Kapitał pracujący (%) 4.0 8.0
Capex (%) 3.5000000000000004 4.0
Amortyzacja (%) 2.5 3.5000000000000004
Koszt kapitału % (WACC) 6.0 7.5
Stopa podatkowa (%) 20.0 25.0
Monte Carlo Simulation Image

Metoda zdyskontowanych dywidend (DDM, ang. Discounted Dividend Model) to podejście stosowane w wycenie akcji spółek, które opiera się na założeniu, że wartość akcji jest równa sumie zdyskontowanych wartości przyszłych dywidend, które inwestor oczekuje otrzymać. Model ten jest szczególnie użyteczny dla firm, które regularnie przeznaczają min 70% z zysku na wypłatę dywidendy.

Podstawowe założenia modelu DDM:

Wskaźnik wypłaty dywidendy w najbliższych 10 latach: 80.0%
Zysk netto: 20.0%
Wzrost rezydualny: 1.5%

Index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P
Zysk/strata netto 9 150 800 9 333 816 9 520 492 9 710 902 9 905 120 10 103 223 10 305 287 10 511 393 10 721 621 10 936 053
DPS (Dywidenda na akcje) 1.7 1.8 1.8 1.8 1.8 1.9 1.9 1.9 2.0 2.0
Zdyskontowana dywidenda 1.6 1.7 1.5 1.5 1.4 1.4 1.3 1.3 1.2 1.2
id 463 464 476 478 480 482 484 486 488 490


Kalkulacja wyceny akcji

Wartość rezydualna TV DDM
39.0
Bieżąca wartość rezydualna
19.5
Bieżaca wartość DPS
14.1

Wartość godziwa na akcję
33.6
Kalkulacja WACC - koszt kapitału

Stopa wolna od ryzyka
4.5%
Premia rynkowa
4.6%
Beta
0.575
Udział kapitału własnego
89.4%
Udział długu
10.6%
Koszt kapitału własnego
7.1%
Koszt długu
5.0%
WACC
6.8%

Metoda mnożnikowa – opiera się na porównaniu mnożników firm z branży, w której działa wyceniana spółka (np. EV/EBITDA, P/E, P/BV). Metoda ta bardzo dobrze odzwierciedla bieżący stan rynku, wymaga mniejszej liczby założeń oraz jest prostsza w zastosowaniu. Do jej wad można zaliczyć dużą podatność wyceny na zmienność cen porównywanych spółek, subiektywny dobór porównywalnych firm oraz uproszczenie obrazu spółki prowadzące do pominięcia bardzo istotnych parametrów (np. przewaga konkurencyjna, tempo wzrostu, poziom rentowności, strukturę zadłużenia).

EV/EBITDA TTM P/E TTM P/B TTM
Mediana dla branży 9.3 19.2 2.5
The Coca-Cola Company 16.6 28.5 11.7
Mediana / The Coca-Cola Company 0.6 0.7 0.2


Pozostałe spółki z branży Beverages - Non-Alcoholic
Nazwa firmy Symbol Kapitalizacja (mln $) EV/EBITDA P/E P/B Giełda
Cheng De Lolo Company Limited 000848.SZ 1,325 14.9 14.9 2.6 Shenzhen
Lotte Chilsung Beverage Co., Ltd. 005300.KS 828 -1.2 20.5 0.8 KSE
Coca-Cola Consolidated, Inc. 0I0T.L 9,529 9.0 16.7 6.4 London Stock Exchange
GDH Supertime Group Company Limited 001338.SZ 815 18.7 20.5 1.6 Shenzhen
NatureCell Co.,Ltd. 007390.KQ 1,357 631.3 1,495.9 28.4 KOSDAQ
Monster Beverage Corporation 0K34.L 61,694 31.0 41.0 9.5 London Stock Exchange
China Foods Limited 0506.HK 1,044 4.4 8.8 1.2 HKSE
Lotte Chilsung Beverage Co., Ltd. 005305.KS 869 -1.2 20.5 0.8 KSE
Uni-President China Holdings Ltd 0220.HK 5,161 12.0 19.6 2.7 HKSE
Tibet Water Resources Ltd. 1115.HK 183 -15.5 -2.2 0.5 HKSE
La Kaffa International Co., Ltd. 2732.TWO 127 4.4 17.1 1.9 Taipei Exchange
Hokkaido Coca-Cola Bottling Co.,Ltd. 2573.T 330 13.1 31.4 1.1 Tokyo
Coca-Cola Bottlers Japan Holdings Inc. 2579.T 2,846 6.1 109.7 0.9 Tokyo
DyDo Group Holdings, Inc. 2590.T 572 3.9 21.7 0.9 Tokyo
Tsit Wing International Holdings Limited 2119.HK 52 4.3 5.3 0.8 HKSE
Sunjuice Holdings Co., Limited 1256.TW 138 6.8 14.0 1.2 Taiwan
Lifedrink Company, Inc. 2585.T 790 16.5 33.0 7.9 Tokyo
Naqi Water Company 2282.SR 284 21.8 34.8 3.9 Saudi
Yantai North Andre Juice Co.,Ltd. 2218.HK 1,719 64.8 31.0 2.1 HKSE
Ito En, Ltd. 2593.T 2,282 12.2 29.0 2.1 Tokyo
HUANLEJIA Food Group Co., Ltd. 300997.SZ 952 43.5 69.3 5.9 Shenzhen
Keurig Dr Pepper Inc. 0Z62.L 45,513 8.5 30.3 1.9 London Stock Exchange
Hey Song Corporation 1234.TW 563 10.3 16.5 0.9 Taiwan
Yakult Honsha Co.,Ltd. 2267.T 5,749 9.6 18.4 1.5 Tokyo
Fraser & Neave Holdings Bhd 3689.KL 2,475 12.0 20.4 2.8 Kuala Lumpur
Hebei Yangyuan ZhiHui Beverage Co., Ltd. 603156.SS 3,731 14.5 18.0 2.5 Shanghai
Yantai North Andre Juice Co.,Ltd. 605198.SS 1,519 39.9 46.5 5.0 Shanghai
Hubei Juneyao Health Drinks Co., Ltd 605388.SS 664 -137.6 -99.1 2.5 Shanghai
Arca Continental, S.A.B. de C.V. AC.MX 17,945 6.4 16.8 2.5 Mexico
PT Akasha Wira International Tbk ADES.JK 382 10.0 11.6 2.6 Jakarta Stock Exchange
Power Root Berhad 7237.KL 131 10.6 17.0 2.0 Kuala Lumpur
Aseed Holdings Co.,Ltd. 9959.T 55 1.5 10.6 1.1 Tokyo
Nongfu Spring Co., Ltd. 9633.HK 55,801 25.7 34.1 12.8 HKSE
AG Anadolu Grubu Holding A.S. AGHOL.IS 1,542 -0.3 19.2 0.6 Istanbul Stock Exchange
Embotelladora Andina S.A. AKO-B 3,556 5.2 89.6 21.2 New York Stock Exchange
Embotelladora Andina S.A. AKO-A 3,482 5.2 89.6 21.2 New York Stock Exchange
Britvic plc BVIC.L 4,468 9.1 25.9 9.5 London Stock Exchange
Coca-Cola Europacific Partners PLC CCEP.AS 42,756 12.0 30.6 4.3 Amsterdam
The Coca-Cola Company CCC3.DE 303,401 16.3 27.9 11.5 Frankfurt Stock Exchange
Coca-Cola Içecek Anonim Sirketi CCOLA.IS 3,477 3.3 9.9 2.6 Istanbul Stock Exchange
Coca-Cola HBC AG CCH.L 18,949 9.4 20.0 5.1 London Stock Exchange
A.G. BARR p.l.c. BAG.L 1,038 11.8 19.2 2.4 London Stock Exchange
Coca-Cola Europacific Partners PLC CCEP.L 42,754 12.1 30.7 4.4 London Stock Exchange
Coca-Cola Europacific Partners PLC CCEP 42,756 8.2 25.9 4.3 NASDAQ Global Select
Celsius Holdings, Inc. CELH 11,686 95.0 95.6 24.1 NASDAQ Capital Market
Carabao Group Public Company Limited CBG.BK 1,558 10.5 16.5 3.5 Thailand
The Vita Coco Company, Inc. COCO 2,066 30.3 34.2 7.5 NASDAQ Global Select
Coca-Cola Consolidated, Inc. COKE 9,538 9.0 16.7 6.4 NASDAQ Global Select
Organización Cultiba, S.A.B. de C.V. CULTIBAB.MX 399 9.2 6.4 0.5 Mexico
Coca-Cola Co COLA.NE 294,774 15.4 7.3 3.0 NEO
PT Sariguna Primatirta Tbk CLEO.JK 957 18.8 17.0 4.2 Jakarta Stock Exchange
Carabao Group Public Company Limited CBG-R.BK 1,558 10.5 16.5 3.5 Thailand
Coca-Cola HBC AG EEE.AT 18,970 8.6 19.7 5.1 Athens
Fevertree Drinks PLC FEVR.L 1,505 26.2 43.7 4.3 London Stock Exchange
Emirates Refreshments (P.S.C.) ERC.AE 256 68.9 96.6 2.8 Dubai
National Beverage Corp. FIZZ 4,130 17.1 22.1 10.3 NASDAQ Global Select
Food Empire Holdings Limited F03.SI 736 7.5 8.9 2.5 Stock Exchange of Singapore
Haad Thip Public Company Limited HTC.BK 181 4.2 9.8 1.4 Thailand
Kofola CeskoSlovensko a.s. KOFOL.PR 499 4.4 18.4 7.0 Prague
Lassonde Industries Inc. LAS-A.TO 1,097 3.3 12.9 1.4 Toronto Stock Exchange
The Coca-Cola Company KO.BA 304,315 18.3 1.1 0.5 Buenos Aires
The Coca-Cola Company KO 301,952 16.3 28.0 11.5 New York Stock Exchange
Keurig Dr Pepper Inc. KDP 45,547 8.5 30.3 1.9 NASDAQ Global Select
Ichitan Group Public Company Limited ICHI.BK 411 5.9 10.0 2.3 Thailand
Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. KOFUBL.MX 499 -1.6 15.7 2.5 Mexico
Ichitan Group Public Company Limited ICHI-R.BK 411 5.9 10.0 2.3 Thailand
Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. KOF 20,023 7.2 15.7 2.5 New York Stock Exchange
PepsiCo, Inc. PEP.DE 180,345 8.3 19.0 9.7 Frankfurt Stock Exchange
Nichols plc NICL.L 696 20.0 27.7 5.9 London Stock Exchange
PepsiCo, Inc. PEP.BA 180,235 8.6 0.5 0.3 Buenos Aires
PepsiCo, Inc. PEP 178,718 8.4 19.2 9.8 NASDAQ Global Select
Monster Beverage Corporation MNST 62,070 31.0 41.0 9.5 NASDAQ Global Select
Osotspa Public Company Limited OSP-R.BK 1,365 11.4 26.8 2.8 Thailand
Ölgerðin Egill Skallagrímsson hf. OLGERD.IC 429 8.6 21.6 3.4 Iceland
Osotspa Public Company Limited OSP.BK 1,365 11.4 26.8 2.8 Thailand
Oatly Group AB OTLY 382 0.7 -2.3 3.2 NASDAQ Global Select
Primo Water Corporation PRMW 3,883 26.8 41.6 2.6 New York Stock Exchange
Primo Water Corporation PRMW.TO 4,376 11.6 17.6 3.1 Toronto Stock Exchange
Royal Plus Public Company Limited PLUS.BK 62 11.9 46.8 1.5 Thailand
Sermsuk Public Company Limited SSC.BK 408 18.7 32.9 1.3 Thailand
Sappe Public Company Limited SAPPE.BK 276 5.6 7.6 1.9 Thailand
Société de Services, de Participations, de Direction et d'Elaboration Société anonyme SPA.BR 965 13.0 20.2 2.7 Brussels
Varun Beverages Limited VBL.NS 18,113 30.1 56.3 9.4 National Stock Exchange of India
Tipco Foods Public Company Limited TIPCO.BK 129 7.0 -45.1 1.1 Thailand
T.A.C. Consumer Public Company Limited TACC.BK 79 7.9 10.4 3.6 Thailand
Varun Beverages Limited VBL.BO 18,104 30.1 56.3 9.4 Bombay Stock Exchange
Zevia PBC ZVIA 227 -14.7 -11.1 4.0 New York Stock Exchange