VRG S.A.

Wyceny

Profil spółki
Statystyki
Dywidendy
Rekomendacje
Wyceny
Wskaźniki
Analiza techniczna

Do wycen spółek stosujemy 4 metody:
Aktualna cena: 3.74
Wartość godziwa DCF 4.6
Monte Carlo (mediana scenariuszy): -
Wycena zdyskontowanych dywidend: 2.5
Wycena porównawcza (wskaźnikowa): 9.2

Zestawienie wycen spółki z aktualnym kursem akcji

Kliknij poniżej aby rozwinąć i zobaczyć szczegóły


Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF (ang. Discounted Cash Flow) – uważana jest za najbardziej właściwą, polega na dyskontowaniu przepływów finansowych (FCFF) generowanych przez analizowaną spółkę. Silne strony tej metody to uwzględnienie wszystkich strumieni gotówki, jakie wpływają i wypływają ze spółki oraz kosztu pieniądza w czasie. Wadami metody wyceny DCF jest: duża ilość założeń parametrów (m.in. przychody, rentowność, koszt pieniądza w czasie, podatki) oraz długi horyzont czasowy przeprowadzanej wyceny.

Podstawowe założenia modelu DCF:

Średni wzrost przychodów (CAGR) w latach 2024-2033: 2.0%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za poprzednie 2014-2023: 12.1%
Średni wzrost przychodów (CAGR) w najbliższych 5 latach (2024-2028): 2.0%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za ostatnie 5 lat (2024-2028): 10.1%
Marża EBIT w okresie terminalnym (TV): 10.0 %
Beta: 1.0
Koszt kapitału (WACC): 9.7%



index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P TV
Przychód (mln) 1 327 1 354 1 381 1 408 1 437 1 465 1 495 1 525 1 555 1 586 1 610
Ebit (%) 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0
EBIT (mln) 126 128 131 133 136 146 149 152 155 158 161
Amtortyzacja 79 81 55 56 57 43 44 45 46 47 48
Capex -39 -40 -41 -42 -43 -43 -44 -45 -46 -47 48
Δ Kapitału obr. 5 1 0 0 1 1 0 0 0 0 0
FCFF 133 140 117 120 121 114 118 121 123 126 127
Wartość bieżąca 125 121 92 86 79 62 58 53 48 44 647
FCFF (%) 10.1 10.4 8.5 8.6 8.4 7.8 7.9 7.9 7.9 7.9 0.0
symbol VRG.WA VRG.WA VRG.WA VRG.WA VRG.WA VRG.WA VRG.WA VRG.WA VRG.WA VRG.WA VRG.WA
id 1243 1245 1247 1249 1251 1253 1255 1257 1259 1261 1263


Kalkulacja wyceny (mln)
Wartość firmy (EV) 1 421
Dług netto 342
Gotówka 15
Udziały mniejszościowe 0
Ilość akcji 235 631
Wartość godziwa firmy 1 094
Wartość godziwa akcji 4.6
Kalkulacja WACC - koszt kapitału
Stopa wolna od ryzyka 5.7%
Premia rynkowa 5.9%
Beta 1.0
Udział kapitału własnego 70.7%
Udział długu 29.3%
Koszt kapitału własnego 11.6%
Koszt długu 6.5%
WACC 9.7%

Brak modelowania Monte Carlo

Metoda zdyskontowanych dywidend (DDM, ang. Discounted Dividend Model) to podejście stosowane w wycenie akcji spółek, które opiera się na założeniu, że wartość akcji jest równa sumie zdyskontowanych wartości przyszłych dywidend, które inwestor oczekuje otrzymać. Model ten jest szczególnie użyteczny dla firm, które regularnie przeznaczają min 70% z zysku na wypłatę dywidendy.

Podstawowe założenia modelu DDM:

Wskaźnik wypłaty dywidendy w najbliższych 10 latach: 50.0%
Zysk netto: 7.0%
Wzrost rezydualny: 1.5%

Index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P
Zysk/strata netto 91 118 92 941 94 799 96 695 98 629 100 602 102 614 104 666 106 760 108 895
DPS (Dywidenda na akcje) 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2
Zdyskontowana dywidenda 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1
id 803 805 807 822 824 825 827 829 832 833


Kalkulacja wyceny akcji

Wartość rezydualna TV DDM
2.9
Bieżąca wartość rezydualna
1.1
Bieżaca wartość DPS
1.5

Wartość godziwa na akcję
2.5
Kalkulacja WACC - koszt kapitału

Stopa wolna od ryzyka
5.7%
Premia rynkowa
5.9%
Beta
1.0
Udział kapitału własnego
70.7%
Udział długu
29.3%
Koszt kapitału własnego
11.6%
Koszt długu
6.5%
WACC
9.7%

Metoda mnożnikowa – opiera się na porównaniu mnożników firm z branży, w której działa wyceniana spółka (np. EV/EBITDA, P/E, P/BV). Metoda ta bardzo dobrze odzwierciedla bieżący stan rynku, wymaga mniejszej liczby założeń oraz jest prostsza w zastosowaniu. Do jej wad można zaliczyć dużą podatność wyceny na zmienność cen porównywanych spółek, subiektywny dobór porównywalnych firm oraz uproszczenie obrazu spółki prowadzące do pominięcia bardzo istotnych parametrów (np. przewaga konkurencyjna, tempo wzrostu, poziom rentowności, strukturę zadłużenia).

EV/EBITDA TTM P/E TTM P/B TTM
Mediana dla branży 8.1 16.5 1.2
VRG S.A. 1.8 10.5 0.9
Mediana / VRG S.A. 4.5 1.6 1.3


Nazwa firmy Symbol Kapitalizacja (mln $) EV/EBITDA P/E P/B Giełda