Semapa - Sociedade de Investimento e Gestão, SGPS, S.A.

Wyceny

Profil spółki
Statystyki
Dywidendy
Rekomendacje
Wyceny
Wskaźniki
Analiza techniczna

Do wycen spółek stosujemy 4 metody:
Aktualna cena: 17.36
Wartość godziwa DCF 32.6
Monte Carlo (mediana scenariuszy): -
Wycena zdyskontowanych dywidend: 31.7
Wycena porównawcza (wskaźnikowa): 33.7

Zestawienie wycen spółki z aktualnym kursem akcji

Kliknij poniżej aby rozwinąć i zobaczyć szczegóły


Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF (ang. Discounted Cash Flow) – uważana jest za najbardziej właściwą, polega na dyskontowaniu przepływów finansowych (FCFF) generowanych przez analizowaną spółkę. Silne strony tej metody to uwzględnienie wszystkich strumieni gotówki, jakie wpływają i wypływają ze spółki oraz kosztu pieniądza w czasie. Wadami metody wyceny DCF jest: duża ilość założeń parametrów (m.in. przychody, rentowność, koszt pieniądza w czasie, podatki) oraz długi horyzont czasowy przeprowadzanej wyceny.

Podstawowe założenia modelu DCF:

Średni wzrost przychodów (CAGR) w latach 2024-2033: 1.1%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za poprzednie 2014-2023: 3.1%
Średni wzrost przychodów (CAGR) w najbliższych 5 latach (2024-2028): 1.0%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za ostatnie 5 lat (2024-2028): 4.2%
Marża EBIT w okresie terminalnym (TV): 9.0 %
Beta: 1.144
Koszt kapitału (WACC): 6.4%



index TV 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P
Przychód (mln) 3 046 2 706 2 706 2 760 2 815 2 843 2 786 2 842 2 899 2 957 3 016
Ebit (%) 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0 9.0
EBIT (mln) 274 243 243 248 253 255 250 255 260 266 271
Amtortyzacja 246 216 216 220 225 227 222 227 231 236 241
Capex 246 -243 -243 -248 -253 -255 -250 -255 -260 -266 -271
Δ Kapitału obr. 1 11 11 -5 -7 14 11 -5 1 1 1
FCFF 217 156 156 176 181 161 161 182 178 182 185
Wartość bieżąca 2 280 154 145 154 149 124 102 106 95 89 83
FCFF (%) 0.0 5.8 5.8 6.4 6.5 5.7 5.8 6.4 6.2 6.2 6.2
symbol SEM.LS SEM.LS SEM.LS SEM.LS SEM.LS SEM.LS SEM.LS SEM.LS SEM.LS SEM.LS SEM.LS
id 1237 1355 1356 1357 1358 1359 1360 1361 1362 1363 1364


Kalkulacja wyceny (mln)
Wartość firmy (EV) 3 487
Dług netto 1 127
Gotówka 248
Udziały mniejszościowe 0
Ilość akcji 79 869
Wartość godziwa firmy 2 607
Wartość godziwa akcji 32.6
Kalkulacja WACC - koszt kapitału
Stopa wolna od ryzyka 3.2%
Premia rynkowa 5.1%
Beta 1.144
Udział kapitału własnego 51.1%
Udział długu 48.9%
Koszt kapitału własnego 9.1%
Koszt długu 4.5%
WACC 6.4%

Brak modelowania Monte Carlo

Metoda zdyskontowanych dywidend (DDM, ang. Discounted Dividend Model) to podejście stosowane w wycenie akcji spółek, które opiera się na założeniu, że wartość akcji jest równa sumie zdyskontowanych wartości przyszłych dywidend, które inwestor oczekuje otrzymać. Model ten jest szczególnie użyteczny dla firm, które regularnie przeznaczają min 70% z zysku na wypłatę dywidendy.

Podstawowe założenia modelu DDM:

Wskaźnik wypłaty dywidendy w najbliższych 10 latach: 70.0%
Zysk netto: 7.0%
Wzrost rezydualny: 1.0%

Index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P
Zysk/strata netto 189 443 189 443 189 443 193 232 197 096 199 067 195 086 198 987 202 967 207 027
DPS (Dywidenda na akcje) 1.7 1.7 1.7 1.7 1.7 1.7 1.7 1.7 1.8 1.8
Zdyskontowana dywidenda 1.6 1.6 1.5 1.5 1.4 1.3 1.2 1.2 1.1 1.1
id 854 857 861 865 868 873 878 898 902 906


Kalkulacja wyceny akcji

Wartość rezydualna TV DDM
33.9
Bieżąca wartość rezydualna
18.0
Bieżaca wartość DPS
13.7

Wartość godziwa na akcję
31.7
Kalkulacja WACC - koszt kapitału

Stopa wolna od ryzyka
3.2%
Premia rynkowa
5.1%
Beta
1.144
Udział kapitału własnego
51.1%
Udział długu
48.9%
Koszt kapitału własnego
9.1%
Koszt długu
4.5%
WACC
6.4%

Metoda mnożnikowa – opiera się na porównaniu mnożników firm z branży, w której działa wyceniana spółka (np. EV/EBITDA, P/E, P/BV). Metoda ta bardzo dobrze odzwierciedla bieżący stan rynku, wymaga mniejszej liczby założeń oraz jest prostsza w zastosowaniu. Do jej wad można zaliczyć dużą podatność wyceny na zmienność cen porównywanych spółek, subiektywny dobór porównywalnych firm oraz uproszczenie obrazu spółki prowadzące do pominięcia bardzo istotnych parametrów (np. przewaga konkurencyjna, tempo wzrostu, poziom rentowności, strukturę zadłużenia).

EV/EBITDA TTM P/E TTM P/B TTM
Mediana dla branży 5.0 14.2 0.8
Semapa - Sociedade de Investimento e Gestão, SGPS, S.A. 1.9 5.5 0.7
Mediana / Semapa - Sociedade de Investimento e Gestão, SGPS, S.A. 2.6 2.6 1.1


Nazwa firmy Symbol Kapitalizacja (mln $) EV/EBITDA P/E P/B Giełda