The Procter & Gamble Company

Wyceny

Profil spółki
Statystyki
Dywidendy
Rekomendacje
Wyceny
Wskaźniki
Analiza techniczna

Do wycen spółek stosujemy 4 metody:
Aktualna cena: 158.91
Wartość godziwa DCF 70.2
Monte Carlo (mediana scenariuszy): -
Wycena zdyskontowanych dywidend: 51.3
Wycena porównawcza (wskaźnikowa): 100.3

Zestawienie wycen spółki z aktualnym kursem akcji

Kliknij poniżej aby rozwinąć i zobaczyć szczegóły


Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF (ang. Discounted Cash Flow) – uważana jest za najbardziej właściwą, polega na dyskontowaniu przepływów finansowych (FCFF) generowanych przez analizowaną spółkę. Silne strony tej metody to uwzględnienie wszystkich strumieni gotówki, jakie wpływają i wypływają ze spółki oraz kosztu pieniądza w czasie. Wadami metody wyceny DCF jest: duża ilość założeń parametrów (m.in. przychody, rentowność, koszt pieniądza w czasie, podatki) oraz długi horyzont czasowy przeprowadzanej wyceny.

Podstawowe założenia modelu DCF:

Średni wzrost przychodów (CAGR) w latach 2024-2033: 1.5%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za poprzednie 2014-2023: -0.8%
Średni wzrost przychodów (CAGR) w najbliższych 5 latach (2024-2028): 2.0%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za ostatnie 5 lat (2024-2028): 4.2%
Marża EBIT w okresie terminalnym (TV): 22.0 %
Beta: 1.0
Koszt kapitału (WACC): 8.8%



index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P TV
Przychód (mln) 84 466 86 577 88 309 89 634 90 530 91 435 92 350 93 273 94 206 95 148 96 099
Ebit (%) 22.0 22.0 22.0 22.0 22.0 22.0 22.0 22.0 22.0 22.0 22.0
EBIT (mln) 18 582 19 047 19 428 19 719 19 916 20 115 20 317 20 520 20 725 20 932 21 141
Amtortyzacja 3 547 3 636 3 708 3 764 3 802 3 840 3 878 3 917 3 956 3 996 4 076
Capex -4 138 -4 242 -4 327 -4 392 -4 435 -4 480 -4 525 -4 570 -4 616 -4 662 4 076
Δ Kapitału obr. 243 73 -658 658 -131 -138 27 29 30 32 32
FCFF 13 616 14 134 15 150 14 050 14 987 15 142 15 126 15 277 15 428 15 581 16 409
Wartość bieżąca 12 888 12 322 12 145 10 357 10 159 9 293 8 513 7 884 7 302 6 762 94 337
FCFF (%) 16.1 16.3 17.2 15.7 16.6 16.6 16.4 16.4 16.4 16.4 0.0
symbol PG PG PG PG PG PG PG PG PG PG PG
id 643 644 648 652 656 660 662 670 674 678 681


Kalkulacja wyceny (mln)
Wartość firmy (EV) 191 968
Dług netto 25 154
Gotówka 6 828
Udziały mniejszościowe 0
Ilość akcji 2 472 000
Wartość godziwa firmy 173 642
Wartość godziwa akcji 70.2
Kalkulacja WACC - koszt kapitału
Stopa wolna od ryzyka 4.5%
Premia rynkowa 4.6%
Beta 1.0
Udział kapitału własnego 94.2%
Udział długu 5.8%
Koszt kapitału własnego 9.0%
Koszt długu 5.0%
WACC 8.8%

Brak modelowania Monte Carlo

Metoda zdyskontowanych dywidend (DDM, ang. Discounted Dividend Model) to podejście stosowane w wycenie akcji spółek, które opiera się na założeniu, że wartość akcji jest równa sumie zdyskontowanych wartości przyszłych dywidend, które inwestor oczekuje otrzymać. Model ten jest szczególnie użyteczny dla firm, które regularnie przeznaczają min 70% z zysku na wypłatę dywidendy.

Podstawowe założenia modelu DDM:

Wskaźnik wypłaty dywidendy w najbliższych 10 latach: 62.0%
Zysk netto: 18.0%
Wzrost rezydualny: 1.0%

Index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P
Zysk/strata netto 14 761 080 15 203 912 15 584 010 15 895 690 16 134 126 16 295 467 16 458 422 16 623 006 16 789 236 16 957 128
DPS (Dywidenda na akcje) 3.7 3.9 3.9 4.0 4.0 4.1 4.1 4.2 4.2 4.3
Zdyskontowana dywidenda 3.4 3.6 3.2 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.1
id 32 34 35 37 39 41 44 46 48 51


Kalkulacja wyceny akcji

Wartość rezydualna TV DDM
55.4
Bieżąca wartość rezydualna
22.7
Bieżaca wartość DPS
28.6

Wartość godziwa na akcję
51.3
Kalkulacja WACC - koszt kapitału

Stopa wolna od ryzyka
4.5%
Premia rynkowa
4.6%
Beta
1.0
Udział kapitału własnego
94.2%
Udział długu
5.8%
Koszt kapitału własnego
9.0%
Koszt długu
5.0%
WACC
8.8%

Metoda mnożnikowa – opiera się na porównaniu mnożników firm z branży, w której działa wyceniana spółka (np. EV/EBITDA, P/E, P/BV). Metoda ta bardzo dobrze odzwierciedla bieżący stan rynku, wymaga mniejszej liczby założeń oraz jest prostsza w zastosowaniu. Do jej wad można zaliczyć dużą podatność wyceny na zmienność cen porównywanych spółek, subiektywny dobór porównywalnych firm oraz uproszczenie obrazu spółki prowadzące do pominięcia bardzo istotnych parametrów (np. przewaga konkurencyjna, tempo wzrostu, poziom rentowności, strukturę zadłużenia).

EV/EBITDA TTM P/E TTM P/B TTM
Mediana dla branży 12.0 21.0 1.9
The Procter & Gamble Company 15.8 24.4 7.2
Mediana / The Procter & Gamble Company 0.8 0.9 0.3


Nazwa firmy Symbol Kapitalizacja (mln $) EV/EBITDA P/E P/B Giełda