Meritage Homes Corporation

Wyceny

Statystyki
Dywidendy
Rekomendacje
Wyceny
Wskaźniki
Analiza techniczna

Do wycen spółek stosujemy 4 metody:
Aktualna cena: 65.87
Wartość godziwa DCF 253.7
Monte Carlo (mediana scenariuszy): -
Wycena zdyskontowanych dywidend: 7.4
Wycena porównawcza (wskaźnikowa): 95.6

Zestawienie wycen spółki z aktualnym kursem akcji

Kliknij poniżej aby rozwinąć i zobaczyć szczegóły


Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF (ang. Discounted Cash Flow) – uważana jest za najbardziej właściwą, polega na dyskontowaniu przepływów finansowych (FCFF) generowanych przez analizowaną spółkę. Silne strony tej metody to uwzględnienie wszystkich strumieni gotówki, jakie wpływają i wypływają ze spółki oraz kosztu pieniądza w czasie. Wadami metody wyceny DCF jest: duża ilość założeń parametrów (m.in. przychody, rentowność, koszt pieniądza w czasie, podatki) oraz długi horyzont czasowy przeprowadzanej wyceny.

Podstawowe założenia modelu DCF:

Średni wzrost przychodów (CAGR) w latach 2024-2033: 1.5%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za poprzednie 2014-2023: 19.6%
Średni wzrost przychodów (CAGR) w najbliższych 5 latach (2024-2028): 1.6%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za ostatnie 5 lat (2024-2028): 11.6%
Marża EBIT w okresie terminalnym (TV): 12.0 %
Beta: 1.0
Koszt kapitału (WACC): 8.9%



index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P TV
Przychód (mln) 6 198 6 260 6 386 6 513 6 644 6 777 6 912 6 981 7 051 7 122 7 228
Ebit (%) 16.0 16.0 16.0 16.0 14.0 12.0 12.0 12.0 12.0 12.0 12.0
EBIT (mln) 991 1 001 1 021 1 042 930 813 829 837 846 854 867
Amtortyzacja 32 32 33 34 34 35 36 36 36 37 37
Capex -36 -36 -37 -38 -39 -39 -40 -41 -41 -41 37
Δ Kapitału obr. 87 26 -235 235 -47 -49 9 10 10 11 11
FCFF 673 741 1 019 563 759 672 625 630 636 642 657
Wartość bieżąca 638 646 814 413 511 413 352 326 301 279 3 875
FCFF (%) 10.9 11.9 16.0 8.7 11.4 9.9 9.0 9.0 9.0 9.0 0.0
symbol MTH MTH MTH MTH MTH MTH MTH MTH MTH MTH MTH
id 666 667 669 671 673 675 676 679 682 684 686


Kalkulacja wyceny (mln)
Wartość firmy (EV) 8 573
Dług netto 148
Gotówka 905
Udziały mniejszościowe 0
Ilość akcji 36 779
Wartość godziwa firmy 9 330
Wartość godziwa akcji Brak danych
Kalkulacja WACC - koszt kapitału
Stopa wolna od ryzyka 4.5%
Premia rynkowa 4.6%
Beta 1.0
Udział kapitału własnego 97.9%
Udział długu 2.1%
Koszt kapitału własnego 9.0%
Koszt długu 5.0%
WACC 8.9%

Brak modelowania Monte Carlo

Metoda zdyskontowanych dywidend (DDM, ang. Discounted Dividend Model) to podejście stosowane w wycenie akcji spółek, które opiera się na założeniu, że wartość akcji jest równa sumie zdyskontowanych wartości przyszłych dywidend, które inwestor oczekuje otrzymać. Model ten jest szczególnie użyteczny dla firm, które regularnie przeznaczają min 70% z zysku na wypłatę dywidendy.

Podstawowe założenia modelu DDM:

Wskaźnik wypłaty dywidendy w najbliższych 10 latach: 4.0%
Zysk netto: 8.0%
Wzrost rezydualny: 1.5%

Index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P
Zysk/strata netto 491 009 495 919 500 878 510 895 521 113 531 536 542 166 553 010 558 540 564 125
DPS (Dywidenda na akcje) 0.5 0.5 0.5 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6
Zdyskontowana dywidenda 0.5 0.5 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.3 0.3 0.3
id 301 304 305 308 309 311 312 314 316 321


Kalkulacja wyceny akcji

Wartość rezydualna TV DDM
8.4
Bieżąca wartość rezydualna
3.4
Bieżaca wartość DPS
4.0

Wartość godziwa na akcję
7.4
Kalkulacja WACC - koszt kapitału

Stopa wolna od ryzyka
4.5%
Premia rynkowa
4.6%
Beta
1.0
Udział kapitału własnego
97.9%
Udział długu
2.1%
Koszt kapitału własnego
9.0%
Koszt długu
5.0%
WACC
8.9%

Metoda mnożnikowa – opiera się na porównaniu mnożników firm z branży, w której działa wyceniana spółka (np. EV/EBITDA, P/E, P/BV). Metoda ta bardzo dobrze odzwierciedla bieżący stan rynku, wymaga mniejszej liczby założeń oraz jest prostsza w zastosowaniu. Do jej wad można zaliczyć dużą podatność wyceny na zmienność cen porównywanych spółek, subiektywny dobór porównywalnych firm oraz uproszczenie obrazu spółki prowadzące do pominięcia bardzo istotnych parametrów (np. przewaga konkurencyjna, tempo wzrostu, poziom rentowności, strukturę zadłużenia).

EV/EBITDA TTM P/E TTM P/B TTM
Mediana dla branży 6.3 10.8 1.0
Meritage Homes Corporation 3.9 6.4 0.9
Mediana / Meritage Homes Corporation 1.6 1.7 1.2


Pozostałe spółki z branży Residential Construction
Nazwa firmy Symbol Kapitalizacja (mln $) EV/EBITDA P/E P/B Giełda
Beazer Homes USA, Inc. 0HMG.L 666 -2.1 5.7 0.6 London Stock Exchange
Teladan Group Berhad 0230.KL 177 9.9 25.8 1.4 Kuala Lumpur
Atal S.A. 1AT.WA 750 5.3 9.3 1.6 Warsaw Stock Exchange
Iida Group Holdings Co., Ltd. 3291.T 3,843 4.2 11.1 0.6 Tokyo
Tama Home Co., Ltd. 1419.T 647 11.2 23.5 3.3 Tokyo
Nihon House Holdings Co., Ltd. 1873.T 80 2.2 9.1 0.5 Tokyo
Sumitomo Forestry Co., Ltd. 1911.T 6,176 1.8 7.8 1.0 Tokyo
Road King Infrastructure Limited 1098.HK 79 4.3 -0.2 0.0 HKSE
First-corporation Inc. 1430.T 70 0.8 7.9 1.1 Tokyo
Hoosiers Holdings Co., Ltd. 3284.T 302 -3.1 8.0 1.0 Tokyo
HASEKO Corporation 1808.T 4,102 4.3 17.1 1.1 Tokyo
Sekisui House, Ltd. 1928.T 13,685 1.3 9.2 1.0 Tokyo
Sanyo Homes Corporation 1420.T 54 -0.1 11.7 0.5 Tokyo
Asante Incorporated 6073.T 108 15.6 22.8 1.6 Tokyo
Fujian Oriental Silver Star Investment Co., Ltd. 600753.SS 224 -8.7 -7.0 -305.8 Shanghai
First Juken Co., Ltd. 8917.T 97 5.2 5.6 0.4 Tokyo
ES-CON JAPAN Ltd. 8892.T 653 -8.3 8.5 1.2 Tokyo
Lagenda Properties Berhad 7179.KL 235 1.8 5.4 0.8 Kuala Lumpur
Avantia Co.,Ltd. 8904.T 79 -9.9 48.0 0.4 Tokyo
Hexaom S.A. ALHEX.PA 234 12.0 17.7 1.1 Paris
Aedas Homes, S.A. AEDAS.MC 1,231 2.8 8.3 1.2 Madrid Stock Exchange
Consorcio ARA, S. A. B. de C. V. ARA.MX 210 3.2 5.5 0.3 Mexico
Bonava AB (publ) BONAV-B.ST 425 3.8 -7.9 0.6 Stockholm Stock Exchange
Bellway p.l.c. BWY.L 4,677 14.0 23.3 1.0 London Stock Exchange
The Berkeley Group Holdings plc BKG.L 5,238 8.0 10.8 1.2 London Stock Exchange
Bonava AB (publ) BONAV-A.ST 426 3.8 -7.9 0.6 Stockholm Stock Exchange
Cairn Homes plc C5H.IR 1,655 7.8 12.1 1.8 Irish
Century Communities, Inc. CCS 1,726 0.6 5.6 0.7 New York Stock Exchange
Beazer Homes USA, Inc. BZH 685 6.3 7.1 0.6 New York Stock Exchange
Cavco Industries, Inc. CVCO 3,452 19.5 26.1 0.0 NASDAQ Global Select
Crest Nicholson Holdings plc CRST.L 670 -3.8 -4.7 0.7 London Stock Exchange
Dream Finders Homes, Inc. DFH 2,387 2.4 7.0 1.6 New York Stock Exchange
Cairn Homes plc CRN.L 1,572 8.2 12.7 1.9 London Stock Exchange
Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações CYRE3.SA 1,719 1.9 5.8 1.1 São Paulo
D.R. Horton, Inc. DHI 39,992 6.4 9.4 1.7 New York Stock Exchange
MJ Gleeson plc GLE.L 310 6.9 13.7 0.8 London Stock Exchange
Glenveagh Properties PLC GVR.IR 1,112 5.8 10.8 1.4 Irish
Neinor Homes, S.A. HOME.MC 1,447 24.5 23.6 1.5 Madrid Stock Exchange
HusCompagniet A/S HUSCO.CO 157 7.9 -3,468.3 1.5 Copenhagen
Hovnanian Enterprises, Inc. HOV 687 2.4 3.1 0.8 New York Stock Exchange
Glenveagh Properties PLC GLV.L 1,093 5.8 10.8 1.4 London Stock Exchange
Green Brick Partners, Inc. GRBK-PA 1,029 5.9 7.7 1.7 New York Stock Exchange
Green Brick Partners, Inc. GRBK 2,850 5.9 7.7 1.7 New York Stock Exchange
Hovnanian Enterprises, Inc. PFD DEP1/1000A HOVNP 524 2.4 3.1 0.8 NASDAQ Global Market
Kaufman & Broad S.A. KOF.PA 760 12.4 13.9 2.7 Paris
JM AB (publ) JM.ST 1,024 14.6 28.8 1.2 Stockholm Stock Exchange
Kaldalón hf. KALD.IC 202 -2.1 0.0 0.0 Iceland
Lennar Corporation LEN 29,490 6.7 7.5 1.3 New York Stock Exchange
Lennar Corporation LEN-B 29,263 6.7 7.5 1.3 New York Stock Exchange
KB Home KBH 3,884 2.8 6.1 0.9 New York Stock Exchange
Metrovacesa S.A. MVC.MC 1,877 44.9 146.4 1.0 Madrid Stock Exchange
LGI Homes, Inc. LGIH 1,197 -1.9 6.5 0.6 NASDAQ Global Select
Legacy Housing Corporation LEGH 552 8.3 9.6 1.1 NASDAQ Global Select
MRV Engenharia e Participações S.A. MRVE3.SA 617 -13.6 -4.8 0.6 São Paulo
M/I Homes, Inc. MHO 3,017 4.0 5.7 1.0 New York Stock Exchange
Meritage Homes Corporation MTH 4,888 4.2 6.7 0.9 New York Stock Exchange
NVR, Inc. NVR 21,434 10.8 13.7 5.5 New York Stock Exchange
PulteGroup, Inc. PHM 21,243 5.1 7.2 1.7 New York Stock Exchange
Orascom Development Holding AG ODHN.SW 399 0.4 -52.5 1.0 Swiss Exchange
Persimmon Plc PSN.L 5,817 10.3 15.9 1.2 London Stock Exchange
Springfield Properties Plc SPR.L 158 2.3 12.8 0.7 London Stock Exchange
Skyline Champion Corporation SKY 3,692 15.4 16.9 2.4 New York Stock Exchange
Studentbostäder i Norden AB (publ) STUDBO.ST 110 -17.4 43.8 0.4 Stockholm Stock Exchange
Taylor Wimpey plc TW.L 5,854 11.0 19.5 1.0 London Stock Exchange
Tri Pointe Homes, Inc. TPH 2,915 4.6 6.9 0.9 New York Stock Exchange
Tamawood Limited TWD.AX 65 12.1 17.4 3.0 Australian Securities Exchange
Toll Brothers, Inc. TOL 11,207 4.8 8.2 1.4 New York Stock Exchange
United Homes Group, Inc. UHG 209 40.4 5,093.6 2,347.8 NASDAQ Global Market
Taylor Morrison Home Corporation TMHC 6,250 3.4 6.9 1.0 New York Stock Exchange
Vistry Group PLC VTY.L 2,816 6.8 28.0 0.6 London Stock Exchange
Watkin Jones Plc WJG.L 100 13.0 38.9 0.6 London Stock Exchange
Murapol S.A. MUR.WA 431 3.5 6.3 2.4 Warsaw Stock Exchange