Logo Spółki Eli Lilly and Company: Wartość Wewnętrzna vs. Aktualna cena

Do wyliczenia wartości wewnętrznej spółek stosujemy 4 metody:

Finanse
Rachunek zysków i strat
Bilans
Przepływy pieniężne
Prognozy
Statystyki
Dywidendy
Rekomendacje
Modele wyceny
Wskaźniki
Analiza techniczna

Aktualna cena: 711.45
Wartość godziwa DCF: 127.2
Monte Carlo (mediana scenariuszy): -
Wycena zdyskontowanych dywidend: 88.2
Wycena porównawcza (wskaźnikowa): 232.3

Kliknij poniżej aby rozwinąć i zobaczyć szczegóły


Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF (ang. Discounted Cash Flow) – uważana jest za najbardziej właściwą, polega na dyskontowaniu przepływów finansowych (FCFF) generowanych przez analizowaną spółkę. Silne strony tej metody to uwzględnienie wszystkich strumieni gotówki, jakie wpływają i wypływają ze spółki oraz kosztu pieniądza w czasie. Wadami metody wyceny DCF jest: duża ilość założeń parametrów (m.in. przychody, rentowność, koszt pieniądza w czasie, podatki) oraz długi horyzont czasowy przeprowadzanej wyceny.

Podstawowe założenia modelu DCF:

Średni wzrost przychodów (CAGR) w latach 2024-2033: 5.6%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za poprzednie 2014-2023: 1.5%
Średni wzrost przychodów (CAGR) w najbliższych 5 latach (2024-2028): 7.0%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za ostatnie 5 lat (2024-2028): 9.7%
Marża EBIT w okresie terminalnym (TV): 25.0 %
Beta: 1.0
Koszt kapitału (WACC): 8.9%



index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P TV
Przychód (mln) 36 512 40 164 42 573 45 128 47 836 49 271 51 734 54 321 57 037 58 748 59 629
Ebit (%) 30.0 28.0 26.0 25.0 25.0 25.0 25.0 25.0 25.0 25.0 25.0
EBIT (mln) 10 953 11 245 11 069 11 282 11 959 12 317 12 933 13 580 14 259 14 687 14 907
Amtortyzacja 2 008 2 209 2 341 2 482 2 630 2 709 2 845 2 987 3 137 3 231 3 295
Capex -2 921 -3 213 -3 405 -3 610 -3 826 -3 941 -4 138 -4 345 -4 562 -4 699 3 295
Δ Kapitału obr. 610 183 -1 649 1 649 -329 -346 69 72 76 80 81
FCFF 7 857 8 443 10 065 6 884 9 375 9 663 9 713 10 199 10 709 11 029 12 684
Wartość bieżąca 7 436 7 346 8 041 5 051 6 317 5 931 5 467 5 264 5 068 4 786 75 523
FCFF (%) 21.5 21.0 23.6 15.3 19.6 19.6 18.8 18.8 18.8 18.8 0.0
symbol LLY LLY LLY LLY LLY LLY LLY LLY LLY LLY LLY
id 550 555 559 564 568 580 585 589 594 598 602


Kalkulacja wyceny (mln)
Wartość firmy (EV) 136 234
Dług netto 23 751
Gotówka 2 460
Udziały mniejszościowe 0
Ilość akcji 903 802
Wartość godziwa firmy 114 943
Wartość godziwa akcji 127.2
Kalkulacja WACC - koszt kapitału
Stopa wolna od ryzyka 4.5%
Premia rynkowa 4.6%
Beta 1.0
Udział kapitału własnego 96.7%
Udział długu 3.3%
Koszt kapitału własnego 9.0%
Koszt długu 5.0%
WACC 8.9%

Brak modelowania Monte Carlo

Metoda zdyskontowanych dywidend (DDM, ang. Discounted Dividend Model) to podejście stosowane w wycenie akcji spółek, które opiera się na założeniu, że wartość akcji jest równa sumie zdyskontowanych wartości przyszłych dywidend, które inwestor oczekuje otrzymać. Model ten jest szczególnie użyteczny dla firm, które regularnie przeznaczają min 70% z zysku na wypłatę dywidendy.

Podstawowe założenia modelu DDM:

Wskaźnik wypłaty dywidendy w najbliższych 10 latach: 60.0%
Zysk netto: 21.0%
Wzrost rezydualny: 1.5%

Index 2032P 2033P 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P
Zysk/strata netto 11 407 497 11 977 872 7 166 061 7 667 685 8 434 454 8 940 521 9 476 952 10 045 569 10 346 937 10 864 283
DPS (Dywidenda na akcje) 7.6 8.0 4.8 5.6 5.6 5.9 6.3 6.7 6.9 7.2
Zdyskontowana dywidenda 4.0 3.8 4.4 4.8 4.7 4.7 4.6 4.5 4.3 4.1
id 1 9 496 500 504 508 513 516 519 523


Kalkulacja wyceny akcji

Wartość rezydualna TV DDM
109.2
Bieżąca wartość rezydualna
44.1
Bieżaca wartość DPS
44.0

Wartość godziwa na akcję
88.2
Kalkulacja WACC - koszt kapitału

Stopa wolna od ryzyka
4.5%
Premia rynkowa
4.6%
Beta
1.0
Udział kapitału własnego
96.7%
Udział długu
3.3%
Koszt kapitału własnego
9.0%
Koszt długu
5.0%
WACC
8.9%

Metoda mnożnikowa – opiera się na porównaniu mnożników firm z branży, w której działa wyceniana spółka (np. EV/EBITDA, P/E, P/BV). Metoda ta bardzo dobrze odzwierciedla bieżący stan rynku, wymaga mniejszej liczby założeń oraz jest prostsza w zastosowaniu. Do jej wad można zaliczyć dużą podatność wyceny na zmienność cen porównywanych spółek, subiektywny dobór porównywalnych firm oraz uproszczenie obrazu spółki prowadzące do pominięcia bardzo istotnych parametrów (np. przewaga konkurencyjna, tempo wzrostu, poziom rentowności, strukturę zadłużenia).


EV/EBITDA TTM P/E TTM P/B TTM
Mediana dla branży 11.8 24.6 3.3
Eli Lilly and Company 32.2 45.6 34.5
Mediana / Eli Lilly and Company 0.4 0.5 0.1


Pozostałe spółki z branży Drug Manufacturers - General
Nazwa firmy Symbol Kapitalizacja (mln $) EV/EBITDA P/E P/B Giełda
EIS Eczacibasi Ilaç, Sinai ve Finansal Yatirimlar Sanayi ve Ticaret A.S. ECILC.IS 917 8.8 18.2 0.7 Istanbul Stock Exchange
Ono Pharmaceutical Co., Ltd. 4528.T 5,492 9.9 15.9 1.0 Tokyo
CSPC Pharmaceutical Group Limited 1093.HK 16,106 18.2 25.6 3.7 HKSE
Pfizer Inc. PFE.BA 143,672 4.9 4.5 0.4 Buenos Aires
Tong Ren Tang Technologies Co. Ltd. 1666.HK 868 6.8 12.0 0.9 HKSE
Organon & Co. OGN 2,450 -5.5 4.4 3.3 New York Stock Exchange
Hangzhou TianMuShan Pharmaceutical Enterprise Co.,Ltd 600671.SS 260 37.4 64.5 33.7 Shanghai
Grifols, S.A. GRFS 9,052 -0.3 21.2 1.2 NASDAQ Global Select
Zhejiang CONBA Pharmaceutical Co.,Ltd. 600572.SS 1,579 14.8 19.7 1.7 Shanghai
Pfizer Limited PFIZER.BO 2,786 32.8 31.8 5.8 Bombay Stock Exchange
Bayer AG BAY.WA 30,276 3.7 -8.0 0.8 Warsaw Stock Exchange
Orion Oyj ORNAV.HE 11,184 19.1 25.1 10.3 Helsinki
Novartis AG NOVN.SW 234,083 9.2 17.6 5.7 Swiss Exchange
Boai NKY Medical Holdings Ltd. 300109.SZ 1,128 25.0 27.0 2.2 Shenzhen
Gilead Sciences, Inc. GILD 146,440 11.6 23.4 7.5 NASDAQ Global Select
Chugai Pharmaceutical Co., Ltd. 4519.T 68,908 17.7 25.0 5.4 Tokyo
Scilex Holding Company SCLXW 131 -1.6 -1.7 -0.8 NASDAQ Global Market
AbbVie Inc. ABBV 362,480 24.9 97.2 257.9 New York Stock Exchange
GlaxoSmithKline Pharmaceuticals Limited GLAXO.BO 5,363 36.7 49.4 24.0 Bombay Stock Exchange
Aurora Optoelectronics Co.,Ltd. 600666.SS 1,565 -275.1 -67.5 13.3 Shanghai
Santen Pharmaceutical Co., Ltd. 4536.T 3,516 9.1 14.8 1.9 Tokyo
PT Kalbe Farma Tbk. KLBF.JK 3,891 13.5 18.4 2.8 Jakarta Stock Exchange
GlaxoSmithKline Pharmaceuticals Limited GLAXO.NS 5,365 36.7 49.4 24.0 National Stock Exchange of India
NGL Fine-Chem Limited NGLFINE.NS 97 21.1 40.7 3.0 National Stock Exchange of India
Astellas Pharma Inc. 4503.T 20,130 5.4 58.9 2.0 Tokyo
Jiangsu Hengrui Medicine Co., Ltd. 600276.SS 55,403 53.2 57.9 8.4 Shanghai
Modern Chinese Medicine Group Co., Ltd. 1643.HK 63 23.0 39.3 0.8 HKSE
Biogen Inc. BIIB 20,047 5.9 13.2 1.1 NASDAQ Global Select
Haw Par Corporation Limited H02.SI 2,432 15.3 13.7 0.8 Stock Exchange of Singapore
Gland Pharma Limited GLAND.NS 3,722 24.2 46.6 3.6 National Stock Exchange of India
Otsuka Holdings Co., Ltd. 4578.T 28,220 8.2 12.1 1.6 Tokyo
Abbott India Limited ABBOTINDIA.BO 8,075 36.1 50.0 16.7 Bombay Stock Exchange
Pfizer Inc. PFE.NE 142,469 4.8 17.6 1.5 Cboe CA
Gland Pharma Limited GLAND.BO 3,719 24.2 46.6 3.6 Bombay Stock Exchange
Grifols, S.A. GRF.MC 8,903 -0.4 28.9 1.7 Madrid Stock Exchange
JCR Pharmaceuticals Co., Ltd. 4552.T 520 -15.7 -16.3 1.6 Tokyo
Eli Lilly and Company LLY 658,469 32.2 45.6 34.5 New York Stock Exchange
Bristol-Myers Squibb Company BMY 98,098 4.0 19.5 5.7 New York Stock Exchange
PharmGen Science, Inc. 004720.KS 61 2.4 703.4 0.3 KSE
SMS Pharmaceuticals Limited SMSPHARMA.BO 238 12.5 28.8 3.1 Bombay Stock Exchange
Cipla Limited CIPLA.NS 14,445 15.5 23.4 4.0 National Stock Exchange of India
Cipla Limited CIPLA.BO 14,438 15.5 23.4 4.0 Bombay Stock Exchange
AbbVie Inc. 4AB.DE 362,883 17.6 86.5 255.6 Frankfurt Stock Exchange
Pfizer Inc. PFE.DE 142,993 2.7 11.3 1.4 Frankfurt Stock Exchange
Recordati Industria Chimica e Farmaceutica S.p.A. REC.MI 12,326 13.2 26.1 5.7 Milan
Eli Lilly and Company LLY.DE 652,202 31.4 45.0 34.0 Frankfurt Stock Exchange
Gilead Sciences, Inc. GIS.DE 147,583 15.5 31.6 7.6 Frankfurt Stock Exchange
GSK plc GSK.L 77,862 5.1 16.9 3.9 London Stock Exchange
Biogen Inc. IDP.DE 20,158 5.8 13.0 1.1 Frankfurt Stock Exchange
Roche Holding AG 0QQ6.L 254,695 10.6 24.6 6.4 London Stock Exchange
Merck & Co., Inc. 6MK.DE 209,155 7.0 12.1 4.4 Frankfurt Stock Exchange
Kopran Limited KOPRAN.NS 87 9.1 21.8 1.5 National Stock Exchange of India
Bayer Aktiengesellschaft BAYN.DE 31,134 -1.1 -8.2 0.8 Frankfurt Stock Exchange
Bristol-Myers Squibb Company BRM.DE 98,438 4.0 19.4 5.6 Frankfurt Stock Exchange
Orion Oyj ORNBV.HE 11,092 19.1 25.1 10.3 Helsinki
Johnson & Johnson JNJ.DE 424,260 11.0 18.7 5.4 Frankfurt Stock Exchange
Luye Pharma Group Ltd. 2186.HK 1,819 4.3 27.8 0.9 HKSE
Mayne Pharma Group Limited MYX.AX 267 8.8 -4.0 1.2 Australian Securities Exchange
SMS Pharmaceuticals Limited SMSPHARMA.NS 238 12.5 28.8 3.1 National Stock Exchange of India
Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co., Ltd. 600613.SS 482 38.3 55.0 1.4 Shanghai
Sanofi India Limited SANOFI.NS 1,337 22.4 32.2 14.9 National Stock Exchange of India
Marksans Pharma Limited MARKSANS.NS 925 14.6 21.2 3.3 National Stock Exchange of India
Dimed S.A. Distribuidora de Medicamentos PNVL3.SA 275 0.8 15.3 1.2 São Paulo
AbbVie Inc. ABBV.BA 36,542 -1.9 8.7 25.8 Buenos Aires
NGL Fine-Chem Limited NGLFINE.BO 98 21.1 40.7 3.0 Bombay Stock Exchange
Sichuan Kelun Pharmaceutical Co., Ltd. 002422.SZ 7,942 15.4 25.7 2.5 Shenzhen
Tonghua Dongbao Pharmaceutical Co., Ltd. 600867.SS 2,249 424.6 -103.6 2.4 Shanghai
Merck & Co., Inc. MRK 209,464 7.4 12.9 4.4 New York Stock Exchange
Amgen Inc. AMGN 158,445 7.0 24.1 21.5 NASDAQ Global Select
Daewoong Co., Ltd. 003090.KS 653 0.5 14.6 0.9 KSE
Novartis AG NVS 239,368 12.9 25.2 5.8 New York Stock Exchange
Scilex Holding Company SCLX 137 -1.6 -1.7 -0.8 NASDAQ Capital Market
GSK plc GSK 79,363 7.3 17.2 4.0 New York Stock Exchange
Abbott India Limited ABBOTINDIA.NS 8,082 36.1 50.0 16.7 National Stock Exchange of India
Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical., Ltd 600436.SS 16,968 34.1 40.3 7.9 Shanghai
Zhejiang Zhenyuan Share Co., Ltd. 000705.SZ 433 32.9 61.0 1.6 Shenzhen
Sanofi India Limited SANOFI.BO 1,340 22.4 32.2 14.9 Bombay Stock Exchange
Daiichi Sankyo Company, Limited 4568.T 45,034 18.2 23.4 4.3 Tokyo
Roche Holding AG ROG.SW 252,110 10.6 24.6 6.4 Swiss Exchange
Roche Holding AG RO.SW 253,508 10.6 24.6 6.4 Swiss Exchange
Bayer Aktiengesellschaft BAYN.SG 31,140 3.8 -8.2 0.8 Stuttgart
Sanofi SNW.DE 121,187 10.2 11.4 1.5 Frankfurt Stock Exchange
Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co., Ltd. 300357.SZ 1,931 40.0 44.1 5.7 Shenzhen
GuangYuYuan Chinese Herbal Medicine Co., Ltd. 600771.SS 1,470 111.6 110.9 6.6 Shanghai
Oscotec Inc. 039200.KQ 945 135.6 3,434.1 10.9 KOSDAQ
Chongqing Lummy Pharmaceutical Co., Ltd. 300006.SZ 723 -96.7 -54.9 2.9 Shenzhen
Marksans Pharma Limited MARKSANS.BO 924 14.6 21.2 3.3 Bombay Stock Exchange
AstraZeneca PLC ZEG.DE 244,554 11.9 29.4 5.4 Frankfurt Stock Exchange
Kyowa Kirin Co., Ltd. 4151.T 9,384 14.9 26.8 1.7 Tokyo
Shangya Technology Co., Ltd. 6130.TWO 62 -161.6 -39.8 2.9 Taipei Exchange
Johnson & Johnson JNJ 423,687 11.8 18.9 5.4 New York Stock Exchange
Virbac SA VIRP.PA 3,237 9.2 19.1 2.7 Paris
Pfizer Limited PFIZER.NS 2,787 32.8 31.8 5.8 National Stock Exchange of India
Yifan Pharmaceutical Co., Ltd. 002019.SZ 2,588 27.3 41.9 1.9 Shenzhen
Guangdong Jiaying Pharmaceutical Co., Ltd 002198.SZ 465 82.9 110.1 4.7 Shenzhen
Hubei Guangji Pharmaceutical Co., Ltd. 000952.SZ 323 -8.3 -8.5 2.3 Shenzhen
TTK Healthcare Limited TTKHLTCARE.NS 183 18.8 19.6 1.5 National Stock Exchange of India
Amgen Inc. AMG.DE 157,908 9.5 37.7 25.5 Frankfurt Stock Exchange
NanJing Pharmaceutical Company Limited 600713.SS 940 -0.8 11.6 1.0 Shanghai
Kopran Limited KOPRAN.BO 87 9.1 21.8 1.5 Bombay Stock Exchange
Zhejiang Int'l Group Co.,Ltd. 000411.SZ 811 2.9 11.3 1.2 Shenzhen
Sanofi SAN.PA 125,679 10.2 11.4 1.5 Paris
AstraZeneca PLC AZN.L 243,876 11.6 28.8 5.4 London Stock Exchange
Sanofi SNY 123,399 10.4 11.5 1.5 NASDAQ Global Select
Pfizer Inc. PFE 142,281 3.6 13.3 1.6 New York Stock Exchange
AstraZeneca PLC AZN 244,006 11.8 29.6 5.5 NASDAQ Global Select
Cosmo Pharmaceuticals N.V. COPN.SW 1,105 5.9 7.2 1.9 Swiss Exchange
AstraZeneca PLC AZN.ST 243,884 11.9 29.4 5.5 Stockholm Stock Exchange
Pfizer Inc. PFE.F 142,993 4.8 18.0 1.6 Frankfurt Stock Exchange