Hengan International Group Company Limited

Wyceny

Profil spółki
Statystyki
Dywidendy
Rekomendacje
Wyceny
Wskaźniki
Analiza techniczna

Do wycen spółek stosujemy 4 metody:
Aktualna cena: 21.2
Wartość godziwa DCF 54.1
Monte Carlo (mediana scenariuszy): -
Wycena zdyskontowanych dywidend: 26.0
Wycena porównawcza (wskaźnikowa): 40.0

Zestawienie wycen spółki z aktualnym kursem akcji

Kliknij poniżej aby rozwinąć i zobaczyć szczegóły


Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF (ang. Discounted Cash Flow) – uważana jest za najbardziej właściwą, polega na dyskontowaniu przepływów finansowych (FCFF) generowanych przez analizowaną spółkę. Silne strony tej metody to uwzględnienie wszystkich strumieni gotówki, jakie wpływają i wypływają ze spółki oraz kosztu pieniądza w czasie. Wadami metody wyceny DCF jest: duża ilość założeń parametrów (m.in. przychody, rentowność, koszt pieniądza w czasie, podatki) oraz długi horyzont czasowy przeprowadzanej wyceny.

Podstawowe założenia modelu DCF:

Średni wzrost przychodów (CAGR) w latach 2024-2033: 1.8%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za poprzednie 2014-2023: 4.2%
Średni wzrost przychodów (CAGR) w najbliższych 5 latach (2024-2028): 2.0%
Średni wzrost przychodów (CAGR) za ostatnie 5 lat (2024-2028): 3.0%
Marża EBIT w okresie terminalnym (TV): 18.0 %
Beta: 1.0
Koszt kapitału (WACC): 10.2%



index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P TV
Przychód (mln) 24 480 24 970 25 470 25 724 26 239 26 763 27 299 27 845 28 123 28 404 28 831
Ebit (%) 17.0 17.0 18.0 18.0 18.0 18.0 18.0 18.0 18.0 18.0 18.0
EBIT (mln) 4 161 4 245 4 457 4 630 4 723 4 817 4 913 5 012 5 062 5 112 5 189
Amtortyzacja 905 923 942 951 970 990 1 010 1 030 1 040 1 050 1 072
Capex -979 -998 -1 018 -1 028 -1 049 -1 070 -1 091 -1 113 -1 124 -1 136 1 072
Δ Kapitału obr. -103 -31 279 -279 55 58 -11 -12 -12 -13 -13
FCFF 3 213 3 202 3 052 3 744 3 477 3 545 3 687 3 761 3 800 3 838 3 982
Wartość bieżąca 3 037 2 733 2 364 2 631 2 218 2 152 2 049 1 913 1 769 1 635 18 011
FCFF (%) 13.1 12.8 12.0 14.6 13.3 13.2 13.5 13.5 13.5 13.5 0.0
symbol 1044.HK 1044.HK 1044.HK 1044.HK 1044.HK 1044.HK 1044.HK 1044.HK 1044.HK 1044.HK 1044.HK
id 813 818 823 827 830 836 840 844 848 852 857


Kalkulacja wyceny (mln)
Wartość firmy (EV) 40 516
Dług netto -3 917
Gotówka 18 190
Udziały mniejszościowe 0
Ilość akcji 1 157 383
Wartość godziwa firmy 62 623
Wartość godziwa akcji 54.1
Kalkulacja WACC - koszt kapitału
Stopa wolna od ryzyka 3.8%
Premia rynkowa 5.5%
Beta 1.0
Udział kapitału własnego 114.1%
Udział długu -14.1%
Koszt kapitału własnego 9.3%
Koszt długu 3.5%
WACC 10.2%

Brak modelowania Monte Carlo

Metoda zdyskontowanych dywidend (DDM, ang. Discounted Dividend Model) to podejście stosowane w wycenie akcji spółek, które opiera się na założeniu, że wartość akcji jest równa sumie zdyskontowanych wartości przyszłych dywidend, które inwestor oczekuje otrzymać. Model ten jest szczególnie użyteczny dla firm, które regularnie przeznaczają min 70% z zysku na wypłatę dywidendy.

Podstawowe założenia modelu DDM:

Wskaźnik wypłaty dywidendy w najbliższych 10 latach: 75.0%
Zysk netto: 14.0%
Wzrost rezydualny: 1.5%

Index 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 2029P 2030P 2031P 2032P 2033P
Zysk/strata netto 2 852 152 2 937 717 3 495 883 3 565 801 3 601 459 3 673 488 3 746 958 3 821 897 3 898 335 3 937 318
DPS (Dywidenda na akcje) 1.8 2.3 2.3 2.3 2.3 2.4 2.4 2.5 2.5 2.6
Zdyskontowana dywidenda 1.7 1.8 1.8 1.8 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1
id 196 199 205 206 208 210 214 217 221 224


Kalkulacja wyceny akcji

Wartość rezydualna TV DDM
29.8
Bieżąca wartość rezydualna
10.6
Bieżaca wartość DPS
15.4

Wartość godziwa na akcję
26.0
Kalkulacja WACC - koszt kapitału

Stopa wolna od ryzyka
3.8%
Premia rynkowa
5.5%
Beta
1.0
Udział kapitału własnego
114.1%
Udział długu
-14.1%
Koszt kapitału własnego
9.3%
Koszt długu
3.5%
WACC
10.2%

Metoda mnożnikowa – opiera się na porównaniu mnożników firm z branży, w której działa wyceniana spółka (np. EV/EBITDA, P/E, P/BV). Metoda ta bardzo dobrze odzwierciedla bieżący stan rynku, wymaga mniejszej liczby założeń oraz jest prostsza w zastosowaniu. Do jej wad można zaliczyć dużą podatność wyceny na zmienność cen porównywanych spółek, subiektywny dobór porównywalnych firm oraz uproszczenie obrazu spółki prowadzące do pominięcia bardzo istotnych parametrów (np. przewaga konkurencyjna, tempo wzrostu, poziom rentowności, strukturę zadłużenia).

EV/EBITDA TTM P/E TTM P/B TTM
Mediana dla branży 12.0 21.0 1.9
Hengan International Group Company Limited 6.6 9.7 1.1
Mediana / Hengan International Group Company Limited 1.8 2.2 1.8


Nazwa firmy Symbol Kapitalizacja (mln $) EV/EBITDA P/E P/B Giełda